| 發(fā)布日期：2014-01-20 08:57:02 來(lái)源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào) 分享到： |
人民幣對(duì)美元匯率已經(jīng)逼近6.0大關(guān)，升值趨勢(shì)并未能扭轉(zhuǎn)。然而，面對(duì)國(guó)家外儲(chǔ)的連創(chuàng)新高和中國(guó)制造業(yè)低迷現(xiàn)狀，業(yè)內(nèi)對(duì)人民幣升值抵制的呼聲再起。
1月13日，人民幣兌美元中間價(jià)大幅上升58個(gè)基點(diǎn)至6.0950，創(chuàng)下歷史新高，同一時(shí)間，即期匯率也一舉突破6.05大關(guān)，收盤(pán)報(bào)6.0434歷史新高。雖然隨后兩天上漲趨勢(shì)有所抑制，但有分析認(rèn)為，人民幣今年繼續(xù)上漲已成為大概率事件，但是上漲步伐可能放緩。
2013年人民幣創(chuàng)下了41次新高，兌美元中間價(jià)累計(jì)上漲了近3%。中國(guó)甚至在一定程度上扮演了國(guó)際資金避風(fēng)港的角色，當(dāng)國(guó)際資金迅速?gòu)纳鲜鲂屡d市場(chǎng)撤離時(shí)，并未全部回到美國(guó)，而是囤積在香港又或者直接進(jìn)入中國(guó)大陸。
2013年全年，金磚五國(guó)中唯有人民幣實(shí)際有效匯率表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)升值，其他四國(guó)都出現(xiàn)不同程度回落。
1月16日，國(guó)際清算銀行最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2013年全年人民幣實(shí)際有效匯率升幅為7.89%，名義有效匯率升幅達(dá)7.18%。2013年中國(guó)人民銀行公布的人民幣對(duì)美元中間價(jià)累積升幅達(dá)3.09%，即期累積升幅超過(guò)2.91%。
據(jù)了解，人民幣實(shí)際有效匯率是貿(mào)易權(quán)重的指數(shù)，受主要貿(mào)易伙伴匯率變動(dòng)的影響較大。在金磚五國(guó)中，實(shí)際有效匯率只有中國(guó)出現(xiàn)大幅升值，印度和南非的匯率回落幅度較大。
2013年第一季度人民幣匯率經(jīng)歷了一段無(wú)方向波動(dòng)后，當(dāng)周小川再度連任央行行長(zhǎng)，境外媒體用了“人民幣國(guó)際化將提速”作注釋。果然從4月開(kāi)始人民幣瘋狂上漲，先是四連漲緊接著又是七連漲，4月1日至5月31日40個(gè)交易日里，人民幣17次創(chuàng)下匯改新高。
與之相對(duì)應(yīng)的是熱錢(qián)大量流入，金融機(jī)構(gòu)外匯占款暴增，據(jù)殘差法粗略估計(jì)，2013年1~4月流入國(guó)內(nèi)的套利資金規(guī)模超過(guò)7000億元。面對(duì)熱錢(qián)洶涌，外管局在5月初出臺(tái)了《關(guān)于加強(qiáng)外匯資金流入管理有關(guān)問(wèn)題的通知》，旨在應(yīng)對(duì)資金通過(guò)貿(mào)易渠道流入我國(guó)的局面。在加強(qiáng)監(jiān)管的同時(shí)，外圍環(huán)境繼續(xù)惡化，而市場(chǎng)開(kāi)始預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)可能在9月退出QE后，人民幣升值預(yù)期減弱。
6、7月熱錢(qián)流入的狀況受到抑制，金融機(jī)構(gòu)新增外匯占款數(shù)額大幅回落，甚至出現(xiàn)了減少的狀況。周小川在國(guó)際貨幣會(huì)議2013年年會(huì)上表態(tài)，中國(guó)不會(huì)通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)性的貨幣貶值來(lái)提高自己國(guó)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)力，這番表述打消了此前市場(chǎng)有關(guān)中國(guó)加入追求弱勢(shì)貨幣行列的擔(dān)憂。
7月，中央推出了穩(wěn)增長(zhǎng)措施后，我國(guó)經(jīng)濟(jì)前景呈現(xiàn)良好局面，而9月美聯(lián)儲(chǔ)并未如期退出QE，10月我國(guó)金融機(jī)構(gòu)新增外匯占款再度暴增，套利資金繼續(xù)涌入，人民幣在10月及12月初再度高速上漲。
面對(duì)2014年，周小川在解讀十八大報(bào)告期間，提出適時(shí)減少外匯市場(chǎng)常態(tài)式干預(yù)，使得匯率波動(dòng)體現(xiàn)市場(chǎng)的真實(shí)需求，顯示了監(jiān)管層希望加大人民幣波動(dòng)幅度。
復(fù)旦大學(xué)1月13日發(fā)布的《2013年復(fù)旦人民幣匯率指數(shù)報(bào)告》稱，2014年年初將是推進(jìn)人民幣匯率第一階段改革的有利時(shí)機(jī)，建議相關(guān)部門(mén)抓住有利時(shí)機(jī)，改革人民幣匯率中間價(jià)形成機(jī)制、適當(dāng)放寬波幅限制。
該報(bào)告認(rèn)為，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇，縮減QE規(guī)模的背景下，美元可能恢復(fù)強(qiáng)勢(shì)，人民幣對(duì)美元匯率今年有可能出現(xiàn)小幅貶值。
從今年1月份開(kāi)始，美國(guó)開(kāi)始把每月購(gòu)債規(guī)模縮減100億美元，開(kāi)始溫和地推出量化寬松，美聯(lián)儲(chǔ)也一再表示近期不會(huì)提高利率。但“假如未來(lái)兩次會(huì)議美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)以現(xiàn)在的步伐減買(mǎi)，可預(yù)期2014年上半年，日元、亞太及新興貨幣將要逐漸承受較大賣壓。”富邦銀行(香港)第一副總裁兼投資策略及研究部主管潘國(guó)光表示，其認(rèn)為期間人民幣可能再次成為避險(xiǎn)港，這也是今年上半年人民幣升值的外在壓力。
但也有分析認(rèn)為，美國(guó)QE可能會(huì)在2014年年底前完全退出，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期會(huì)在2015年。市場(chǎng)趨勢(shì)將會(huì)發(fā)生變化，美元將重拾強(qiáng)勢(shì)，新興市場(chǎng)包括流入中國(guó)避險(xiǎn)的資金將會(huì)回流美國(guó)，這也將導(dǎo)致人民幣兌美元出現(xiàn)貶值壓力。
在一些經(jīng)濟(jì)分析師眼中，只要國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)保持足夠的動(dòng)力，人民幣依然會(huì)保持升值趨勢(shì)。德銀大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿認(rèn)為，今年美國(guó)和歐洲經(jīng)濟(jì)增速將明顯高于去年，外需的恢復(fù)將顯著提升中國(guó)出口增速。其預(yù)期人民幣今年或?qū)⑸?%。
來(lái)自海關(guān)總署的數(shù)據(jù)顯示，去年我國(guó)對(duì)歐美日的外貿(mào)額仍然弱勢(shì)，其中對(duì)歐盟貿(mào)易額增長(zhǎng)2.1%，對(duì)日貿(mào)易額下降5.1%，對(duì)美國(guó)則錄得7.5%的漲幅�？傮w而言，中國(guó)2013年進(jìn)出口總值為25.83萬(wàn)億人民幣，扣除匯率因素同比增長(zhǎng)7.6%，低于年初制定8%的目標(biāo)，連續(xù)兩年沒(méi)有完成既定目標(biāo)。但考慮到人民幣連續(xù)升值，國(guó)外市場(chǎng)需求萎縮的背景下，去年依然錄得1.61萬(wàn)億人民幣的貿(mào)易順差，同比上漲12.8%，也算基本完成任務(wù)。
國(guó)內(nèi)頻頻出現(xiàn)大規(guī)模虛假貿(mào)易讓熱錢(qián)入境的情況，2013年前三個(gè)月，內(nèi)地出口“集成電路”數(shù)量同比增長(zhǎng)近7成，但出口金額同比暴漲近3倍。同時(shí)“貴金屬”一項(xiàng)的統(tǒng)計(jì)也顯示出單價(jià)飛漲的情況，這種不合理的單價(jià)飛漲，讓監(jiān)管層意識(shí)到存在虛假貿(mào)易的情況，從而在5月開(kāi)始加強(qiáng)監(jiān)管。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，大部分類似的貿(mào)易集結(jié)地都在香港，而去年進(jìn)出口數(shù)據(jù)中，與香港的雙邊貿(mào)易對(duì)總體數(shù)據(jù)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)最大，增長(zhǎng)了17.5%。
雖然貿(mào)易順差依然在擴(kuò)大，但中國(guó)制造在吸引外資方面的能力似乎在減弱。商務(wù)部的數(shù)據(jù)顯示，去年前11個(gè)月中國(guó)制造業(yè)實(shí)際使用外資金額414.58億美元，同比下降5.71%;而臨近生產(chǎn)成本較低區(qū)域例如越南，2013年吸收外資增長(zhǎng)了54%，其中大部分均集中在制造加工業(yè)領(lǐng)域。在人民幣升值的同時(shí)，2013年大部分新興市場(chǎng)貨幣普遍下跌，例如印尼盾兌美元跌至5年新低，中國(guó)制造的出口壓力不斷積聚。
業(yè)內(nèi)有關(guān)人士表示，如果人民幣再漲，只能把廠搬到境外。人民幣升值以及工人工資的大幅上漲，讓出口生意越來(lái)越難做了。曾在2009年前后著手在國(guó)內(nèi)建立渠道以及品牌的一家企業(yè)表示，到目前也還沒(méi)有成功，按照曾經(jīng)設(shè)計(jì)的戰(zhàn)略規(guī)劃，未來(lái)國(guó)內(nèi)只保留設(shè)計(jì)及市場(chǎng)營(yíng)銷部門(mén)，生產(chǎn)廠家則搬到越南等東南亞國(guó)家去。
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