| 發(fā)布日期：2017-03-20 10:36:26 來源：中國紡織品進出口商會 分享到： |
當(dāng)?shù)貢r間3月15日，美國聯(lián)邦儲備委員會宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個基點到0.75%~1%的水平。這是美聯(lián)儲自金融危機爆發(fā)以來的第三次加息。此舉將對人民幣匯率和中國經(jīng)濟帶來哪些影響、美聯(lián)儲后續(xù)加息又將走出何種步調(diào)引發(fā)業(yè)界熱議。
分析人士認為，美聯(lián)儲加息主要受美國經(jīng)濟復(fù)蘇進程向好的影響，市場此前對加息早有預(yù)期，因此提前釋放了壓力。鑒于美聯(lián)儲對“逐漸加息”態(tài)度的明確，市場普遍預(yù)計美國今年將加息2~3次。隨著提前預(yù)測和應(yīng)對的加強，美聯(lián)儲加息對人民幣匯率和中國外貿(mào)企業(yè)影響有限。
對我國外貿(mào)企業(yè)影響弱化
談及此次加息的原因，美聯(lián)儲主席耶倫在新聞發(fā)布會上表示，美國經(jīng)濟復(fù)蘇狀況的進展符合預(yù)期，加息對達成和維持美聯(lián)儲的目標(biāo)是合適的。
美聯(lián)儲加息的“沖擊波”迅速擴散到全球金融市場，美元匯率大跌，國際現(xiàn)貨黃金價格上漲。人民幣對美元匯率中間價大漲253個基點，報6.8862元，創(chuàng)近兩個月最大升幅。離岸人民幣對美元跳漲近400點，升破6.84關(guān)口，一度升至6.84582，漲幅近0.6%，隨后震蕩回調(diào)。
為何美聯(lián)儲加息之后，美元指數(shù)不升反降、人民幣匯率不降反升?中國民生銀行首席研究員溫彬在接受國際商報記者采訪時表示，產(chǎn)生這一結(jié)果的主要原因是市場對美聯(lián)儲加息的預(yù)期已經(jīng)提前消化。市場預(yù)測美聯(lián)儲加息的概率將近100%，加息消息公布之前，美元指數(shù)不斷上漲，已經(jīng)消化了這一預(yù)期，隨著加息“靴子”落地，美元匯率應(yīng)聲回落是正常現(xiàn)象。受美元匯率回落影響，人民幣匯率自然出現(xiàn)上漲。
中國金融期貨交易所研究院首席經(jīng)濟學(xué)家趙慶明表示，加息對美元和人民幣匯率的影響還要考慮市場預(yù)期等因素，并不能與美元升值或人民幣相對貶值簡單畫等號。而且不少國家的央行會提前對貨幣政策作出相應(yīng)調(diào)整，以緩解美聯(lián)儲加息帶來的市場沖擊。
實際情況也是如此，中國人民銀行早已開始對沖操作：在今年1月底和2月初央行逆回購和中期借貸便利(MLF)中標(biāo)利率上行10個基點之后，3月16日起，央行逆回購和MLF中標(biāo)利率再次上行10個基點。
接受本報記者采訪的幾位外貿(mào)企業(yè)人士表示，原來也比較擔(dān)心美聯(lián)儲加息會對貨幣結(jié)算和外貿(mào)業(yè)務(wù)帶來影響，但從最近幾次美聯(lián)儲加息的結(jié)果來看，短期內(nèi)匯率可能會有波動，不過對外貿(mào)企業(yè)的影響并不明顯。
業(yè)內(nèi)人士指出，美聯(lián)儲加息對中國外貿(mào)整體影響不大，但企業(yè)仍需加強對匯率風(fēng)險的控制，通過遠期結(jié)售匯等金融工具規(guī)避匯率風(fēng)險，或者在貿(mào)易中更多采用人民幣結(jié)算，此外還可以增加對美元的持有。
人民幣沒有持續(xù)貶值的基礎(chǔ)
未來，美聯(lián)儲加息將邁出怎樣的步伐?人民幣匯率又將走出怎樣的曲線?隨著美國第三次加息“靴子”落地，市場將目光轉(zhuǎn)向了對美聯(lián)儲加息進程的預(yù)測。
“從今年來看，總計加息三次可以被視為是我們所說的逐漸加息。”耶倫表示，目前美聯(lián)儲的貨幣政策是寬松的，聯(lián)邦基金利率和中性利率的距離并不是很遠，逐漸加息將是美聯(lián)儲的選擇。
耶倫指出，所謂“中性利率”，指的是能保持經(jīng)濟平穩(wěn)增長的利率，此時既無需加息給經(jīng)濟踩“剎車”，也無需降息來加速經(jīng)濟增長。但耶倫隨后補充說：“不論多一次還是少一次加息，我依然認為這樣的加息步伐依然可稱為逐漸。”
市場對今年美聯(lián)儲加息的次數(shù)普遍預(yù)計為2~3次。并且，市場人士預(yù)計下次加息概率最大的是在6月或7月。
“美聯(lián)儲加息對美元指數(shù)的影響在逐漸弱化，美元指數(shù)上漲給人民幣帶來的貶值壓力也在邊際遞減。”海通證券首席經(jīng)濟學(xué)家姜超如是指出。
方正證券首席經(jīng)濟學(xué)家任澤平認為，之所以今年人民幣匯率不會像過去兩年一樣大幅貶值，主要有四大原因：一是前期扭曲已基本釋放，恢復(fù)性貶值壓力大大減小;二是內(nèi)外需復(fù)蘇，國內(nèi)經(jīng)濟基本面改善;三是穩(wěn)匯率是中美大國外交的需要;四是穩(wěn)匯率是保外儲的內(nèi)在要求。
在今年全國兩會召開期間，中國人民銀行行長周小川也明確表示，人民幣匯率從目前來看正是“人無貶基”，即人民幣沒有持續(xù)貶值的基礎(chǔ)，今年人民幣匯率應(yīng)該比較穩(wěn)定。
